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玉米淀粉行业高利润或难持久
http://www.t9zs.cn 2017-03-07 00:00:00 粮油市场报
中国糖酒招商网】讯

  当前淀粉市场的“繁荣”其实有较大成分是透支了未来的需求,因此,淀粉行业高利润、高开工率状态是不可持续的,期货市场上可以考虑通过买玉米、卖淀粉来获利。

  本周,国内玉米淀粉出厂价格涨跌互现。3月1日,吉林长春地区淀粉出厂报价为1880~1920元/吨,比上周上涨20元/吨;黑龙江绥化地区1850~1900元/吨,持平;山东德州地区2050~2100元/吨,上涨50元/吨;河北秦皇岛地区2000~2050元/吨,下降20元/吨。

  如果不考虑固定成本和补贴,吉林长春地区每加工1吨玉米理论盈利295元,比上周下降8元/吨;山东滨州理论盈利233元/吨,比上周下降40元/吨。如果考虑补贴,吉林淀粉企业每加工1吨玉米,理论利润仍接近500元,处于近年高位。

  截至2月28日,全国淀粉行业开工率77%,与上周及上年同期均持平。其中,东北地区淀粉行业开工率为77%,华北地区为82%。尽管近期环保力度加强,但目前来看,深加工企业受到的影响较小,大多仍处于正常开工状态。

  事实上,自去年10月以来,淀粉行业总体处于高利润、高开工率的状态,目前来看,下游需求增加的确在一定程度起到了支撑作用。玉米淀粉价格跌至2009年以来的新低,不仅纸厂、糖厂及食品等企业普遍增加了对玉米淀粉的需求,甚至出口订单也在增长,深加工企业也普遍反映厂内几乎无淀粉库存。

  值得注意的是,随着近来淀粉价格的走高,出口机会将下降。据称,东北地区淀粉价格在1800元/吨左右时,淀粉有出口机会,但目前已普遍高于此价。由于前期淀粉价格较低,许多下游客户提前签订了许多订单。贸易商反映,大客户甚至已经提前签订了5月甚至6月的订单。这意味着,当前的淀粉需求繁荣其实有较大成分是透支了未来的需求。

  因此,淀粉行业高利润、高开工率状态是不可持续的,预计3月下旬或4月后,淀粉企业就可能面临订单量下滑的局面,届时淀粉行业可能必须通过压缩利润和开工率来应对。在期货市场上,目前可以考虑做空淀粉加工利润,即买玉米、卖淀粉来获利。

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