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资金回流 郑糖突破在即
http://www.t9zs.cn 2016-06-14 00:00:00 期货日报
中国糖酒招商网】讯

  最近一年,在大多数商品期货大幅波动之际,郑糖期货表现异常平静,始终保持收敛三角形走势。究其原因,虽然国内食糖供给发生根本性转变,国内糖价早早脱离底部区域,但是全球大宗商品不景气和国际食糖供应过剩,限制糖价上行空间。如今国际形势大为改观,大宗商品期价纷纷自底部大幅反弹,尤其是国际糖价反弹势头猛烈,营造了良好的多头氛围,此时蓄势良久的郑糖期货或迎来厚积薄发时刻。

  牛市基础形成

  从历史规律来看,国际食糖牛市与熊市之间的转换,很大程度上取决于全球第二大食糖生产国印度的食糖供求形势,一旦印度从食糖出口国转变成进口国,就基本确立了国际食糖中长期的牛市格局。近年,厄尔尼诺对印度,乃至整个亚洲的食糖生产造成严重影响。据美国农业部预计,2016/2017年度印度食糖产量将下滑至2350万吨,与其2600万吨以上的需求量相比,存在200万吨的缺口。这与2015/2016年度印度290万吨左右食糖出口量形成极大反差。此外,泰国、印尼、越南等亚洲主要产糖国也将相继减产,或陆续转换成进口国角色。

  对于中国而言,食糖生产形势更是严峻。近两年,国内食糖产量接连跳降,特别是今年食糖生产已近尾声,以当前生产进度测算,产量极可能跌破2005/2006榨季创下的10年来最低量。近年来食糖进口量快速增长,使我国成为全球最大的食糖进口国,进口依存度大为提高。但眼下国际原糖价格走高,已开始让内外食糖价差由正转负,且持续拉大,这不可避免地会对进口糖、走私糖利润形成严重挤压。新供需矛盾日益突出将推升国内糖价,国内期糖随时可能迎来上涨。

  上涨一触即发

  从长期来看,全球食糖供不应求帷幕已拉开,尽管市场预估始于2015年的最强厄尔尼诺现象将结束,但考虑到甘蔗自身的生长周期特性,糖市牛市基因已经埋下,中长期全球食糖减产趋势渐渐成行,中国率先步入周期性减产阶段。从技术形态上看,郑糖指数构筑了标准的上升三角形整理形态,并多次试探突破平台上沿,目前向上突破已进入关键时期,短时间行情启动欠缺资金“东风”。后市随着资金逐步回流糖市,郑糖期价上涨空间值得期待。

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