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巴西大豆供应增长速度放缓
http://www.t9zs.cn 2016-06-12 16:45:25 期货日报
中国糖酒招商网】讯

  洪涝造成阿根廷大豆数量及质量严重受损,点燃了美豆行情。新季巴西大豆出口速度较快,美豆扶摇而上,1050美分/蒲式耳一线受到支撑,连续向 1100美分/蒲式耳发起冲击。因今年大豆价格上涨幅度较大,美国农户销售新豆的热情较高,销售速度达30%—50%,美豆冲破1100美分/蒲式耳附近阻力,直奔1169美分/蒲式耳。综合来看,美豆已经彻底摆脱了底部振荡行情,进入了升势通道。

  USDA5供需报告及3月末的种植面积报告显示,新豆播种面积为8220万英亩,单产为46.7蒲/英亩,总产为38亿蒲,面积及产量均出现下滑。因巴西大豆播种面积增加潜力基本耗尽,预计后期保持平稳的概率较大。而近几年来,阿根廷大豆播种面积始终保持在2000万—2100万亩之间波动。在天气及单产相对正常的情况下,全球大豆供应增长速度放缓。

  根据海关数据,我国2015年大豆进口量为8136万吨,预计2016年有望达到8400万吨。尽管经济发展速度有所放缓,但中国中产阶级在不断地扩大,对蛋白的需求日益增长。且国内菜粕、棉粕、花生粕因产量下降及压榨数量降低,供应呈现出不断下降的态势,只能依靠豆粕来补充。而目前国内生猪产能正进入新一轮扩张时期,因生猪价格不断创出历史新高,预计扩张速度及规模均超历史水平。国内蛋鸡产能也处于扩张阶段,根据芝华数据,4月国内蛋鸡存栏量达到 15.52亿只。因此,美大豆出口前景十分良好。

  1—4月,巴西大豆出口总量达到2090万吨,5月出口量预计在600万—700万吨之间,加上2015年预售的大豆,截至5月底,巴西大豆出口总量达到 3000万吨以上。而总出口量预计为5530万吨,因此,巴西大豆出口完成过半,预计6月出口量及装船量下降20%,7月将处于尾声阶段,预计8—9月,巴西大豆出口基本结束。

  而作为全球第三出口大国的阿根廷,因收割季持续强降水,大豆产量及质量均受到严重损失,大豆及豆粕出口将大大降低。预计8—9月,国际大豆供应处于相对紧张阶段。目前巴西、阿根廷大豆库存较去年相比已大大降低,巴西国内玉米用量紧张,价格上涨,部分依靠进口,导致巴西大豆及豆粕价格上涨。

  尽管短期来看美豆连续冲高后调整压力加大,但因美国非农数据异常偏低,美元大幅走软,对美豆形成支撑。且美豆尚未进入关键生长期,天气升水及对拉尼娜天气担忧存在,对美豆也有所支撑。

  短期来看,美豆站上1100美分/蒲式耳,意味着底部振荡行情结束,升势通道开启。而一季度以来,美豆已上涨35%,远超20%的水平,也明显地佐证了这一点。

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