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国内甘蔗减产成定局 进口额度急需向糖企倾斜
http://www.t9zs.cn 2015-09-07 00:00:00 华夏时报
中国糖酒招商网】讯

  今年以来,白糖价格一直处于上涨趋势之中,自1月6日4810元/吨起,郑糖1601合约最高上涨至5931元/吨。对于白糖价格的上涨走势,业内人士认为,这主要是因为严格的进口政策以及超预期减产所致,未来国内糖价走势仍然会与进口政策和进口总量两因素存在很大的关系。

  不过进入8月以来,郑糖1601合约基本维持于5000—5400元/吨区间震荡运行,上方抛压明显,而下方买盘支撑亦强劲。

  白糖价格走势陷入僵持。9月8日,原糖加工行业自律工作总结会议将在广西召开,目的是为贯彻国务院领导的指示精神,积极配合国家有关部委食糖调控和管理工作,做好2015/2016年制糖期食糖产销平衡工作。业内人士认为,行业自律工作将是一个长效机制,对国内糖价的影响也将是长远的。

  白糖减产成定局

  9月1日,广西糖协公布的广西8月产销数据显示,2014/15榨季广西全区累计产糖634万吨,同比减少221.8万吨,产糖率12.15%。截至8月底,广西已销糖555.7万吨,同比减少105.3万吨;产销率87.6%,同比提高10.4个百分点,工业库存78.3万吨,同比减少116.5万吨。白砂糖含税平均售价4866元/吨,同比提高142元/吨。其中8月单月销糖79.3万吨,同比增加11.3万吨。从此销售数据来看,高于前期市场的预期,对于糖价利好,业内人士预计,后期可供应糖数量有限,预计本榨季工业库存将处于近年偏低水平。

  “2015/16榨季甘蔗种植面积大幅减少10%,‘超龄’宿根比例增加降低了单产潜力,另外,恰逢厄尔尼诺年,不利天气影响甘蔗作物生长,广东湛江地区甘蔗减产幅度超25%,广西减产幅度预计也将达到15%,预计2015/2016年度国内食糖产量900万吨,减产幅度达到15%。”农产品(000061,股吧)集购网研究员岳凤艳在接受《华夏时报》记者采访时表示。

  岳凤艳表示,甘蔗减产导致明年国内食糖供应缺口达到650万-680万吨,对糖价是一个有力的支撑。与此同时,全球食糖同样有可能进入新的减产周期。目前,巴西食糖减产基本定调,印度及泰国北部蔗区近期遭遇了旱情,产量存在一定的不确定性,但维持过去两年持续增产概率基本为零。食糖减产有利于糖价上涨,目前来看,未来半年国际糖价有望强于国内,并且率先上涨。

  据记者了解,近年来国内甘蔗种植面积下降,部分原因是由于甘蔗收购价连续下调,导致种植收益降低,特别是2015/2016年度的南方产区糖料种植面积仍在减少。据农产品集购网提供的数据显示,广西甘蔗种植成本达到410-440元/吨,但是2014/2015年广西甘蔗收购价格仅为400元/吨,这使得种植甘蔗完全处于亏损状态。

  “现在种甘蔗的收益在逐年降低,我们不得不减少甘蔗播种面积,这也使‘超龄’宿根比例增加。与此同时,今年广西及广东天气较为异常,现在甘蔗的生长明显滞后于往年,估计单产较上一年可能再出现10%的降幅,最后估计一年下来等于白种,整体收益还不如去年。”广西崇左蔗农王大叔在接受记者采访时表示。

  从目前情况来看,2015/2016年度国内减产已成定局,但是仍有千万吨以上库存,供应相当充足,在这种情况下,年末抛储的概率下降,而且原糖加工行业自律或将更加严格,库存和原糖进口政策是引领国内糖价变化的主要因素。岳凤艳认为,替代情况也不容忽视,国内糖价仍处于迷茫期,需要国际糖价指引,国际糖价未来的转折点在于泰国、印度去库存节奏,预计9月末10月初有望迎来转折。

  进口额度急需向糖企倾斜

  据广西糖网公布的数据显示,我国7月份进口糖49万吨,同比增长约21万吨,增幅为74%;环比增长25万吨,增幅为104%。2015年1-7月,中国累计进口糖约280万吨,同比增长113万吨,增幅为68%。

  对此,恒泰期货高级分析师陈燕杰认为,未来的糖进口政策尤其是进口额度暂不明了,会使价格上行空间及速度比预计变得缓慢。

  其原因在于,当前期价已经跌至成本附近,2014/2015年度库存已经逐渐减少,2015/2016年度进一步明显减产概率大。但下半年进口量仍是最大不确定因素,在内外巨大价差存在的背景下,下半年的进口不会太少。

  其实,对于制糖行业的萧条,可以追溯到2011年,由于国际白糖供给过剩使得国际糖价从高位大幅度下跌,造成国内的进口糖价持续贴水于国产糖,进口量迅速增加。在低价进口糖的冲击下,国产糖价格下跌至国内生产成本以下,国内食糖产量开始大幅度萎缩,行业到了生死存亡的关键时刻。

  在此背景下,原糖加工行业自律应运而生,有效保护了国内制糖工业。国内制糖成本较高主要是因为甘蔗收购价格高于国际市场,但是对于农民而言,收购价格在450元/吨以下都是亏本的。所以,蔗农会采取弃种方式应对。目前,国产糖现货价格仅能使国产糖企业实现微利。

  “不过由于国际糖价大幅度下跌,配额外进口出现了持续大幅盈利。由于进口加工糖的成本远低于国内食糖生产企业的成本,国产糖的竞争力大幅减弱,通过行业自律的形式适度控制进口糖总量的意义重大。”中信期货分析师高旺在接受《华夏时报》记者采访时表示。

  不过,岳凤艳认为,本年度国内期末库存仍在1000万吨以上,在这种情况下,年末抛储的概率下降,并且为保护国内制糖业,原糖进口加工行业自律将更加严格。

  目前,配额外进口糖的成本在3800元/吨左右,2015/2016榨季广西制糖企业的平均生产成本预计在5200-5300元/吨,即使行业自律有效控制了进口总量,但是在行业形势阶段性转弱时,仍有可能出现类似于今年7月以来的大幅下跌行情,因此有效增强国产糖生产企业的抗风险能力势在必行。

  “当前糖价使得我们糖厂仅能维持盈亏平衡,成本控制较差企业甚至出现小幅亏损,糖料产量下降,很多糖厂无法‘吃饱’,固定资产及人工成本分摊增加,推高了制糖成本,行业目前仍处于挣扎期,只能继续坚持着,希望需求能早点上去。”广西某制糖企业负责人王经理在接受记者采访时表示。

  高旺表示,下半年,国内糖价或有一定程度的上涨,由于后期国产糖销售压力逐步减小,进口糖数量将有所下降。

  高旺认为,下半年主要影响食糖价格的因素是进口政策、甘蔗产量预期及消费情况。从目前的情况来看,将进口额度适度向国产糖企业倾斜能够起到优化现金流、有效降低生产成本的作用,从而打破企业在亏本情况下加速抛售库存的恶性循环,增强企业的抗风险能力。

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