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郑糖短期上行幅度有限
http://www.t9zs.cn 2015-08-17 00:00:00 期货日报
中国糖酒招商网】讯

  7月,国内食糖期现价格双双下跌,期货价格更是跌回5000元/吨附近,与3月价格相当,短期内没有重回5900元/吨一线的可能。究其原因,无非从供需两个层面考虑。供给方面,国际食糖供应充足,尤其是全球第一大生产国和出口国巴西,其货币持续贬值,国内加大食糖出口力度,以减轻压力。销售方面,夏季消费旺季并没能带来现货的火热销售,相反,市场表现平平,进而导致投资者更加谨慎看待后市。

  国际糖市供给充裕

  近年来,巴西通过上调汽油中酒精比例的措施有意减少食糖生产,但最近,巴西雷亚尔持续贬值,且巴西天气由阴雨转为晴朗,巴西甘蔗主产区食糖生产进度加快。Unica公布的数据显示,7月下半月,巴西中南部甘蔗收榨量骤增,产糖279万吨,同比增长24.7%。多数机构预测巴西新制糖年度食糖产量不会低于2013/2014年度,大致为3200万吨。同时,巴西政府通过了增加支出的决议,其财务面临进一步恶化的风险,糖厂的日子更加艰难。

  尽管印度官方称新制糖年度印度食糖产量会较本年度有所减少,官方公布的甘蔗种植面积却从去年的532.3万公顷增至535.8万公顷。如果不出现极端天气,那么新制糖年度印度食糖产量超出本年度的可能性极大。如此,加上结转而来的库存,印度在新制糖年度出口大量食糖不可避免。

  泰国政府主导甘蔗种植面积扩大,近期泰国持续降雨大大缓解了前期的干旱,新制糖年度泰国产糖量仍将增加。本制糖年度泰糖出口预计在850万吨,来年的增产预期也会增加泰糖的出口量,部分业内人士预测新制糖年度泰国食糖出口量将超过1000万吨。

  国内进口糖、走私糖持续增加

  截至6月底,我国累计进口食糖339万吨,同比增加40万吨。这些进口糖挤占了国内的现货销售市场。虽然国内糖价出现一定程度下跌,但国际糖价也在持续下跌,进口依然有利可图。有消息称,基于国内外价差,国内贸易商趁机采购,估计大批进口糖将在三季度集中到港。据相关统计数据,三季度国内原糖进口量超过80万吨,成品糖进口量在20万吨。

  走私糖也一直是笼罩在国内糖价头上的“乌云”。当前,国内各销区均可见到走私糖的踪迹,甚至甘蔗主产区广西、云南都有走私糖在销售。有商家反映,目前翻袋糖已经从中低端品牌蔓延至高端品牌。

  食糖销售压力巨大

  今年,除1月和3月食糖销售比去年同期增加外,其余月份销量均不如去年同期。截至7月底,全国累计销糖773万吨,同比减少130万吨。在夏季暑期的6、7月,食糖销量较去年明显减少,6月销量同比减少35万吨,7月同比减少32万吨。有专家分析,旺季销售不旺很大程度上是进口糖对国内市场形成冲击所致。

  当前,有机构预测,今年国内食糖消费量在1500万吨,而依据本制糖年度食糖产量、结转库存以及进口量计算,今年食糖供给量仍显充足。尽管后期有中秋节、春节等传统节日,但目前离新制糖年度仅剩1个多月,国内食糖销售压力巨大。

  综合而言,在国际糖市供给压力不减、糖价持续下行的背景下,国内糖市不能独立支撑价格上行。受内外盘价差影响,国际优质原糖和加工糖肯定会通过各种渠道进入国内市场,从而挤占国内市场份额。短期看,国内并无实质利好支撑,食糖期现货价格难有较大上行空间。

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