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郑糖将先于国际原糖反转
http://www.t9zs.cn 2015-01-07 00:00:00 期货日报
中国糖酒招商网】讯

  新年伊始,商品期货依旧笼罩在原油暴跌阴影之下,稍有反弹苗头便会遭到无情打压。国际原糖期货再度大跌,形成破位之势,空头氛围加重。但同期,国内糖市探底回升,抗跌性异常明显。由此可见,内外糖市的影响因素发生实质性变化,内强外弱格局还将延续。虽然不排除国内糖价补跌的可能,但是积极因素会促使糖市天平向多头倾斜。

  国际糖市反转过程会比较曲折

  最近,受库存增加和原油走弱影响,长期低位运行的国际糖价再度破位杀跌。但从盘面看,国际糖价下跌动能明显不足,这种下跌持续时间不会太长。毕竟糖业机构大多对于未来食糖过剩量有缩减预期,这会限制糖价下跌速度,至少单边下跌行情很难出现。Czarnikow(糖业机构)预计,2014/2015年度全球食糖产量与上一年度相当,消费量增加2.1%,因而全球食糖库存量将减少,2014/2015年度全球食糖供给过剩状况将大为缓解。但值得注意的是,此次预估产量与上一年度相当会加重短期过剩忧虑。

  纵观国际糖市反转行情,印度从食糖出口国向进口国的转化起到至关重要作用。目前印度食糖产量增长的可能性较大,这会使糖价转牛的过程更为曲折,未来国际糖价还会以反复振荡筑底的方式运行。

  国内糖价将提前反转

  相比国际糖市,国内糖市熊牛转换或更为坚决。糖料种植面积缩减和食糖产量大幅下降已成不争事实,国内食糖减产周期开启已被市场普遍认可。这一点已在近期国内糖价逆势飘红中得到一定印证,国内糖价将早于国际糖市反转。据2014年12月产销数据,广西食糖产量和销量双双下降,尤其是产量降幅超三成。糖厂开榨进度明显慢于以往,加之北方甜菜糖产量下降,短期糖市供给压力相对较小。

  与此同时,虽然食糖销售在下降,但鉴于国内消费平稳和上年度国内食糖销售后移的特点,春节备货需求会在后期集中释放。此外,新一轮寒潮天气将再度来袭,传统霜冻炒作预期或为相对抗跌的糖价添一把火。

  技术上仍存反弹需求

  郑糖期货1505合约成为主力以来,增仓放量上涨态势明显,多头依旧占据上风。最近几天,郑糖出现缩量下跌、上涨放量的行情,这一般是蓄势待涨过程的表现。在形态上,三角形调整形态仍然成立,糖价继续攻击三角形上沿的概率较高,毕竟本轮糖价反弹的时间与空间均不足。

  维持逢低做多思路

  国内外食糖期货价格走势明显分化。国际糖价下跌主要是受到库存增加和原油下跌的拖累,但低位糖价大幅下跌不具有持续性。国内食糖供应压力逐步消化,春节需求集中释放值得期待,尤其是食糖减产周期开启后,糖价反转强烈预期会使期货抗跌性增强。

  尽管眼下利空因素较多,但糖市下跌动能并不足。在抵抗住外围市场冲击后,国内糖市迎来技术性反弹的可能性较高,用逢低做多思路参与期糖更为适宜。

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